De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) heeft juridische stappen ondernomen om de omstreden fusie tussen kunstmestproducent OCI en het Egyptische bouwconcern Orascom Construction te blokkeren. De beleggersvereniging stapte naar de Ondernemingskamer omdat OCI naar hun mening niet adequaat luistert naar de zorgen van aandeelhouders.
Belangenverstrengeling bij miljardairsfamilie
Het hoofdprobleem ligt in de eigendomsstructuur van beide bedrijven. Zowel OCI als Orascom Construction staan onder controle van de Egyptische miljardairsfamilie Sawiris, die een meerderheidsbelang bezit in beide ondernemingen. Volgens de VEB leidt dit tot onacceptabele belangenverstrengeling bij de voorgestelde fusie.
De fusieplannen werden in december aangekondigd en riepen direct vragen op vanwege de combinatie van een kunstmestfabrikant met een bouwbedrijf. Op 22 januari staat een cruciale aandeelhoudersvergadering gepland waarin over de plannen wordt gestemd.
Onderwaardeerd versus overgewaardeerd
De VEB stelt dat OCI sterk ondergewaardeerd is, terwijl Orascom juist overgewaardeerd zou worden door deze deal. Bij een succesvolle overname zouden OCI-aandeelhouders slechts 0,4634 aandeel Orascom ontvangen voor elk OCI-aandeel dat ze bezitten - een ruilverhouding die de beleggersvereniging als ontoereikend beschouwt.
ING-analist Stijn Demeester bevestigt dat OCI's aandeelprijs lager ligt dan zijn berekeningen rechtvaardigen. Daarnaast zou het nieuwe aandeel worden verhandeld aan de beurs in Abu Dhabi, wat de bereikbaarheid voor Nederlandse beleggers aanzienlijk vermindert.
Juridische strijd
VEB-voorzitter Gerben Everts eist dat de rechter de stemming blokkeert en dat de Sawiris-familie wordt uitgesloten van de stemming. De rechtszaak wordt op 13 januari behandeld, nog voor de geplande aandeelhoudersvergadering.
